TiO₂価格予測：受注残が価格を下支えする一方、需要低迷がさらなる上昇を抑制 (2026-09-18 to 2026-09-25)

TiO₂価格予測：受注残が価格を下支えする一方、需要低迷がさらなる上昇を抑制

買い手向けサマリー：今週の中国TiO₂市場は、おおむね安定して推移しました。メーカー各社は10月下旬までの受注残を確保しており、直近の値上げ後も現在の提示価格を下支えしています。一方、「金九（ゴールデン・セプテンバー）」の需要は依然として予想を下回り、買い手の慎重姿勢を背景に新規受注の動きも鈍化しました。また、イルメナイト価格と硫酸価格の下落により、一部の生産コスト負担は軽減されています。したがって、短期的なTiO₂価格は底堅さを維持しつつも、おおむね安定して推移すると予想されます。川下需要が改善しない限り、市場全体でさらなる大幅な値上げが進む可能性は限定的です。

1. 二酸化チタン（TiO₂）市場分析

• 直近の値上げの動きを受け、今週のTiO₂市場はおおむね安定して推移しました。メーカー各社は新規受注向けの提示価格を比較的高い水準に維持しており、市場では低価格品の流通が減少しています。
• 現在、多くのTiO₂メーカーが10月下旬までの生産計画と受注残を確保しており、川下需要が予想を下回る状況でも、現在の価格水準を支える要因となっています。
• 一方、直近の値上げを受けて川下の買い手はより慎重な姿勢を強め、今週の新規受注は比較的低調でした。TiO₂業界全体の生産水準は依然として高いものの、江蘇省や安徽省の一部工場では稼働率が通常水準を下回っています。
• 「金九」の終盤を迎えても需要の明確な回復が見られないことから、市場ではメーカーの受注残による価格下支えと、川下の慎重な購買姿勢との均衡が一段と鮮明になっています。

製品	前週 （2026年第35週）	今週 （2026年第36週）	週間変動
アナターゼ型	129	129	0
ルチル型	131	131	0

価格指数の算出方法：価格指数は、中国の主要メーカー上位10社の平均価格に基づいて算出されます。基準値は2026年1月1日時点で100に設定されています。

2. 二酸化チタン顔料市場の動向

• 川下のTiO₂メーカーが原料調達に慎重な姿勢を維持したことから、国内イルメナイト価格は今週下落しました。攀枝花産46%イルメナイトの取引価格は約USD 168–174/トン、47%品の提示価格は約USD 174–186/トンでした。
• 川下需要の低迷と高いコスト負担により、買い手の調達意欲が抑制され、低価格のイルメナイト貨物が引き続き市場に出回っています。需給は比較的均衡しているものの、国内イルメナイト市場では明確な価格下限がまだ形成されていません。
• 輸入イルメナイト市場も引き続き弱含みでした。モザンビーク産は約USD 220–230/トン CIF、ベトナム産Bグレードは約USD 200–215/トン FOB、オーストラリア産は約USD 220–240/トン CIFでした。港湾在庫の増加が輸入市場への下押し圧力となっています。
• 供給が潤沢な一方、休暇前の在庫補充需要が期待を下回ったため、国内硫酸価格は今週さらに大幅に下落しました。98%冶錬酸の価格は、山東省で約USD 203–244/トン、安徽省で約USD 138–142/トン、湖南省で約USD 131–160/トンとなりました。
• イルメナイトと硫酸の価格下落は、硫酸法TiO₂メーカーの生産コストをある程度軽減しています。ただし、メーカーによってコスト構造には大きな差があり、既存の受注残が引き続き現在のTiO₂提示価格を下支えしています。

3. 市場予測

• 短期的なTiO₂価格は、おおむね安定して推移すると予想されます。10月下旬までの受注残が価格を下支えする一方、川下需要の低迷が短期的な市場全体の値上げ余地を制限しています。
• 直近の値上げにより、メーカー各社の価格維持姿勢は強まっています。しかし、川下の買い手が慎重な調達を続けているため、新たな提示価格を定着させるには、実際の受注による裏付けが必要です。
• イルメナイトと硫酸の価格下落により、一部の硫酸法メーカーでは生産コストが徐々に低下する可能性があります。ただし、メーカー各社が相応の受注残を確保していることから、これが直ちにTiO₂市場全体の再度の値下げにつながる可能性は低いと考えられます。
• 今後も市場では需給のせめぎ合いが続くと予想されます。メーカー側には受注残と比較的堅調な提示価格という支えがある一方、買い手は予想を下回る9月の需要回復を受け、引き続き慎重な姿勢を維持しています。
• 買い手にとっては、現状ではバランスの取れた調達戦略が適切です。需要が一段と改善しない限り、短期的な大幅値上げの可能性は低いと考えられますが、メーカーが十分な受注残